Министр финансов Антон Силуанов на полях ПМЭФ подтвердил намерение государства полностью погасить оставшиеся внешние обязательства. По мнению экспертов, апрельское снижение произошло преимущественно из-за истечения сроков действия ряда государственных гарантий в валюте. При этом общая стратегия финансовой политики остается неизменной: после кризиса 1998 года и полного закрытия долгов перед МВФ в 2005-м, Россия удерживает показатели заимствований на минимальных уровнях, опираясь преимущественно на внутренний долговой рынок.

На фоне большинства развитых стран российская модель выглядит исключением. Пока госдолг США приближается к 40 трлн долларов, а показатели Японии, Франции и Италии превышают 100% ВВП, российские обязательства остаются относительно низкими. Управляющий директор НРА Сергей Клисенко отмечает, что правительство начало переориентацию на рублевые инструменты задолго до введения масштабных санкций, чтобы обезопасить экономику от внешних блокировок.

Тем не менее, эксперты предупреждают о новых вызовах. Несмотря на общий низкий уровень долга к ВВП, расходы на его обслуживание растут из-за высокой ключевой ставки. Аналитик ФГ «Финам» Ольга Беленькая прогнозирует, что в ближайшие годы доля выплат по госдолгу в структуре бюджета может увеличиться до 8–9%. Хотя российские показатели все еще ниже среднемировых, дальнейший рост процентных расходов требует осторожности, чтобы не ограничивать финансирование других приоритетных направлений экономики.