Исторически российское сырье торговалось с дисконтом из-за плотности и содержания серы, однако сейчас рынок диктует иные правила. Премия формируется на азиатских площадках: китайские и индийские НПЗ опасаются перебоев в поставках из региона Персидского залива, где остановка трубопровода Petroline и угрозы минирования Баб-эль-Мандебского пролива создали дефицит надежных маршрутов. В этой ситуации Urals, доставляемая через порты Дальнего Востока или Северный морской путь, стала для импортеров страховкой от военных рисков.

Несмотря на рост экспортных цен, российский бюджет сталкивается с трудностями в выполнении годового плана по нефтегазовым доходам. По оценкам аналитиков ФГ «Финам», отставание от намеченных 8,9 трлн рублей по итогам года может составить до 500 млрд рублей. Основными сдерживающими факторами стали ограничение добычи в рамках сделок ОПЕК+, атаки на НПЗ и временной лаг при расчете налогов. Дополнительное давление на выручку в прошлые месяцы оказывал крепкий курс рубля при конвертации валютной прибыли.

Дальнейшая эскалация может привести к разделению мирового рынка нефти на два изолированных полушария. Если Баб-эль-Мандебский пролив станет недоступен для коммерческих судов, мировой рынок рискует лишиться около 4% предложения. В подобных условиях цена Brent способна вернуться к отметке 120 долларов за баррель, а премия на российскую марку в Азии — вырасти до 15–20 долларов. Однако эксперты предупреждают: долгосрочное удержание сверхвысоких цен неизбежно спровоцирует глобальную рецессию и промышленный спад, что в конечном счете уничтожит спрос на энергоносители.