Давление на золото оказывает Федеральная резервная система, чьи представители дают понять: высокая процентная ставка может сохраняться вплоть до конца 2026 года. Новый глава ФРС Кевин Уорш подтвердил приоритет борьбы с инфляцией, что спровоцировало рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара. Для золота, не приносящего процентного дохода, такие условия становятся серьезным препятствием.

Аналитики Saxo Bank фиксируют состояние «потерянного импульса». Котировки остаются ниже 200-дневной скользящей средней, что охлаждает пыл покупателей. При этом удержание зоны 4000 долларов воспринимается рынком как признак временной коррекции, а не слома долгосрочного бычьего сценария. Фундаментальные драйверы — рекордный госдолг США и активные покупки драгметалла центробанками — по-прежнему играют на стороне золота.

Инвестиционные дома сохраняют сдержанный оптимизм, допуская рост до 4800–4900 долларов к 2026 году при условии смягчения политики ФРС. Ближайшие недели станут определяющими: участники рынка ждут публикации данных по ВВП, индексу PCE и деловой активности PMI. Эти показатели могут изменить ожидания относительно действий регулятора и вывести рынок из текущего ценового коридора.