Российский рынок акций 18 марта завершил сессию в боковике на фоне нервозности инвесторов перед заседанием ЦБ. Индекс Мосбиржи почти не изменился, тогда как рубль продолжил падение к доллару и юаню, несмотря на дорогую нефть.

Во вторник российский фондовый рынок торговался разнонаправленно. Индекс Мосбиржи закрылся символическим снижением на 0,01%, остановившись на отметке 2853,53 пункта. В то же время валютный РТС потерял 1,1%, что стало прямым следствием ослабления национальной валюты.

Валютный парадокс и дефицит юаней

Несмотря на дорожающую нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке, рубль теряет позиции. Основное давление создает сокращение объемов нетто-продаж валюты Центробанком: показатель упал до 4,6 млрд рублей в сутки против 16,5 млрд месяцем ранее. На рынке возник дефицит юаневой ликвидности — индикатор RUSFAR CNY подскочил до 14,32%, обновив максимумы последних двух лет. Аналитики полагают, что в ближайшее время курс доллара может протестировать отметку 84 рубля, а к концу 2026 года стабилизироваться в диапазоне 90–95 рублей за счет притока экспортной выручки.

Ожидания по ключевой ставке

Макроэкономическая статистика указывает на готовность регулятора к смягчению политики. Свежий опрос предприятий за март зафиксировал охлаждение деловой активности: индикатор бизнес-климата ушел в отрицательную зону.

Аргументы в пользу снижения ставки:

• замедление темпов роста экономики и остывание рынка труда;
• движение инфляции по нижней границе прогноза;
• умеренное снижение ценовых ожиданий бизнеса.

По оценкам экспертов, Банк России снизит ключевую ставку на 50 б.п. Более радикальному шагу мешает высокая неопределенность вокруг бюджетных расходов и геополитическая обстановка на Ближнем Востоке.