Европейский союз входит в отопительный сезон с ценами на электроэнергию, достигшими максимума с 2022 года. Сочетание опустевших газохранилищ, дефицита гидроресурсов и сбоев в поставках сжиженного природного газа через Ормузский пролив ставит энергосистему региона в крайне уязвимое положение перед лицом надвигающихся холодов.

Запасы газа в хранилищах сейчас едва достигают 38,2%, что на треть ниже привычных сезонных норм. Ситуацию усугубляет блокировка Ормузского пролива: этот логистический тупик лишил мировой рынок пятой части поставок СПГ, вынуждая европейские страны конкурировать за оставшиеся объемы. При этом гидроэнергетика не способна компенсировать дефицит — из-за малоснежной зимы и аномальной жары водохранилища в Скандинавии и Альпах практически пусты.

Биржевые котировки реагируют мгновенно: зимние фьючерсы в Германии и Италии уже торгуются по цене выше 110–120 евро за МВтч, что на 20% превышает прогнозы, закладывавшиеся на 2027 год. Урсула фон дер Ляйен признала критическую зависимость ЕС от дорогого импорта, а эксперты указывают на структурные проблемы: трейдерам экономически невыгодно закупать газ по летним ценам, которые остаются неоправданно высокими, что оставляет рынок без привычной «подушки безопасности» в виде накопленных резервов.