Объем вложений в российскую недвижимость по итогам первого квартала 2025 года сократился более чем вдвое — до 61 млрд рублей. Эксперты объясняют этот спад завершением эпохи выкупа активов уходящих зарубежных брендов и переходом рынка к фазе естественной нормализации.

После аномального всплеска 2024 года, когда объем сделок достиг пиковых 1,3 трлн рублей, отрасль демонстрирует заметное охлаждение. Текущие показатели сопоставимы с докризисными 2020–2021 годами, когда годовые вложения не превышали 370 млрд рублей. Основной причиной коррекции эксперты называют исчерпание пула объектов, принадлежавших иностранным собственникам.

Наиболее заметное падение зафиксировано в сегменте площадок под девелопмент — вложения здесь сократились на 41%. По словам гендиректора Ricci Андрея Постникова, инвесторы все чаще отдают предпочтение готовым объектам с предсказуемым денежным потоком, избегая сложных строительных циклов.

Смена приоритетов: от жилья к офисам и ТЦ

Структура спроса в начале года существенно изменилась. Из-за дорогого кредитования и длительных сроков окупаемости интерес к жилым проектам снизился: на них пришлось лишь 21% инвестиций. Лидером стала коммерческая недвижимость, на долю которой суммарно пришлось более половины всех сделок.

Распределение капитала по сегментам в первом квартале:

• торговая недвижимость — 31%;
• офисные пространства — 26%;
• складские комплексы — 15%.

Партнер NF Group Станислав Бибик отмечает восстановление интереса к качественным торговым центрам, в то время как офисный сегмент поддерживается дефицитом ликвидных площадей.

Сложнее всего ситуация складывается в нише гостиницы. Как отмечает эксперт «Метриум» Казарян, на рынке наблюдается ценовой разрыв: собственники предлагают объекты с доходностью 8–10%, в то время как покупатели рассчитывают минимум на 11–12%. В результате сделки в этом секторе остаются единичными, а инвесторы занимают выжидательную позицию.