При оптимистичном раскладе власти берут под контроль финансовую систему. Убедительные меры по сокращению дефицита снизят инфляционные риски и позволят регулятору планомерно снижать ставки. В обратном случае рынок потребует повышенной доходности по активам, что неизбежно ударит по реалу и подстегнет инфляцию. В такой ситуации Центробанку придется удерживать ставки на пиковых значениях, что затормозит кредитование и потребительскую активность.

Главный экономист XP Кайу Мегали подчеркивает, что глубина возможного спада напрямую зависит от реакции финансовых институтов на действия властей. Пока неопределенность сохраняется, аналитики советуют инвесторам фокусироваться на компаниях с низкой долговой нагрузкой и стабильными дивидендами. Однако жесткий кризис эксперты не считают предрешенным: итог года будет продиктован конкретными бюджетными решениями правительства.