Октябрьские заседания ЦБ традиционно отличаются «ультражесткостью», что подтверждается историческими данными. В прошлые годы регулятор неоднократно принимал решения, которые отклонялись от рыночного консенсуса в сторону более радикальных мер. Пьянов связывает это с динамикой инфляции: текущие шоки предложения пока не позволяют базовым компонентам приблизиться к целевым 4%, несмотря на признаки ослабления инфляции спроса.

Даже возможная позитивная оценка бюджетных параметров, свидетельствующая о снижении структурного дефицита, вряд ли станет достаточным аргументом для немедленного разворота политики. По мнению топ-менеджера, декабрь выглядит более логичным временем для корректировки ставки на 0,25 процентного пункта. Хотя аналитик признает, что строить прогнозы на основе прошлых циклов не всегда корректно, текущий сценарий с «новогодним подарком» остается базовым для банка.