Математика конвертации выглядит менее привлекательно, чем кажется на первый взгляд. При покупке валюты на миллион рублей по курсу 85 с учетом двухпроцентного спреда эффективная цена доллара вырастает до 86,7 рубля. В итоге инвестор получает около 11,5 тысячи долларов. Чтобы просто выйти в ноль, вернув вложенный миллион, курс должен подняться до 88,4 рубля. Если же закладывать компенсацию американской инфляции, порог доходности сдвигается к отметке 91 рубль. Только при достижении 102 рублей за доллар стратегия начинает обходить по доходности стандартный банковский вклад.

Помимо курсовой разницы, инвесторов подстерегают скрытые издержки. Поврежденные или старые банкноты банки могут принимать с дисконтом до 20%, а содержание наличных в банковской ячейке требует регулярных затрат. Эксперт советует держать валюту преимущественно для будущих зарубежных трат или в качестве небольшого резерва. Оптимальная доля иностранных денег в портфеле не должна превышать 20%, при этом в наличной форме лучше хранить не более трети от этого объема.