После летней паузы, вызванной нестабильностью на долговом рынке, ведомство вернулось к заимствованиям с флоатерами — облигациями, чей доход привязан к рыночным индикаторам. Выбор инструмента оказался решающим. Инвесторы, опасающиеся высокой ключевой ставки, предпочли бумаги, которые автоматически подстраивают доходность под текущие условия, избегая тем самым процентного риска. Основную массу заявок сформировали крупные игроки: банки, негосударственные пенсионные фонды и управляющие компании.

Успех аукциона позволил Минфину выполнить 67% годового плана заимствований, однако для покрытия дефицита бюджета в будущем этого недостаточно. Сейчас министерство привлекает «дорогие» деньги с короткой дюрацией, так как спрос на долгосрочные бумаги с фиксированным купоном остается подавленным. Рынок вернется к таким инструментам лишь при устойчивом снижении инфляции и ясности по траектории ключевой ставки. До конца года ведомству предстоит занять еще около 2 трлн рублей, и текущий аппетит институциональных инвесторов делает эту задачу вполне выполнимой.