Около 380 миллиардов долларов может составить стоимость телекоммуникационного гиганта, если Deutsche Telekom завершит поглощение американской T-Mobile. Эта сделка претендует на статус крупнейшей в истории мирового бизнеса, обходя рекорды объединения AOL с Time Warner и покупки концерна Mannesmann.

Немецкий концерн, уже владеющий 53% акций T-Mobile, планирует консолидировать активы для создания мощной международной корпорации. Суммарная рыночная капитализация сторон оценивается внушительно: $162 млрд у Deutsche Telekom и около $215 млрд у ее американского подразделения. Если объединение одобрят, оно превзойдет по масштабам поглощение Time Warner за $186 млрд, которое десятилетиями считалось эталоном гигантомании в корпоративном секторе.

Стратегия слияния предполагает не только операционное единство, но и новый этап публичности. После завершения всех процедур холдинг может выйти на IPO одновременно на биржах Европы и США. Инвесторы встретили новости осторожно: акции материнской компании снизились на 2%, а бумаги T-Mobile потеряли 1,5%. Рынок традиционно закладывает дисконт на неопределенность, связанную с позицией регуляторов и ключевых акционеров.

Основной риск для 380-миллиардной сделки кроется в кабинетах немецкого правительства. Сейчас власти ФРГ и госбанк KfW суммарно владеют 28% акций Deutsche Telekom. Прямое слияние приведет к размытию этой доли, что ставит под вопрос сохранение государственного контроля над стратегическим активом. Пока официальный Берлин воздерживается от оценок, но опыт прошлых лет, включая сделку со Sprint в 2020 году, подсказывает: путь к созданию крупнейшей компании мира потребует сложной политической игры.