Сергей Платицын из Союза торговых центров объясняет, что владельцы качественных объектов ориентируются на ставку капитализации в 9–12%, что не устраивает инвесторов, требующих большей доходности при дорогих кредитных ресурсах. Помимо финансовых разногласий, бизнес сталкивается с усталостью собственников, вопросами наследования и внутренними конфликтами между партнерами. В результате доля свободных площадей в первом полугодии достигла 12%, вынуждая арендодателей идти на значительные уступки.

Екатерина Ногай из IBC Real Estate отмечает, что большая часть крупных транзакций последних лет — «Метрополиса» или сети «Мега» — была связана с вынужденным уходом иностранных игроков. Рыночные сделки проходят сложно: управление ТЦ требует глубокой экспертизы, а покупатели неохотно заходят в сегмент, опасаясь низкого трафика. Банки активно реализуют залоговые активы, однако спрос на них остается точечным.

Наиболее уязвимыми оказались недавно построенные центры, не успевшие сформировать лояльную аудиторию. В то же время районные ТЦ, интегрированные в жилую застройку, сохраняют стабильность и редко выставляются на продажу. Охлаждение рынка подтверждает и статистика: за первое полугодие в стране появилось лишь девять новых торговых объектов, что втрое меньше показателей аналогичного периода 2025 года.