Индекс доллара Bloomberg упал на 1%, достигнув четырехнедельного минимума на фоне новостей о деэскалации военного конфликта и гарантиях безопасности в Ормузском проливе. Снижение геополитической напряженности спровоцировало обвал нефтяных котировок и вернуло на рынок ожидания по смягчению политики ФРС США.

Американская валюта, которая в прошлом месяце прибавила 2,4% на статусе защитного актива, начала стремительно терять позиции. Падение доходности казначейских облигаций и резкое удешевление энергоносителей лишили доллар фундаментальной поддержки. На этом фоне инвесторы вновь заговорили о возможном снижении процентных ставок в США: сейчас рынки оценивают вероятность смягчения политики ФРС до конца года в 50%.

Фактор Ормузского пролива

Основным драйвером рыночного разворота стали новости о временном перемирии. Иран взял на себя обязательство в течение двух недель обеспечивать безопасный проход судов через Ормузский пролив. Это решение привело к самому масштабному падению фьючерсов на нефть Brent почти за шесть лет, что моментально отразилось на валютных парах.

Стратеги UniCredit отмечают, что недавнее ралли доллара держалось преимущественно на рыночной тревоге. Как только напряженность спала, «защитная премия» начала испаряться. Родриго Катрил из Национального австралийского банка подтверждает: сейчас путь наименьшего сопротивления ведет к ослаблению доллара и росту интереса к рисковым активам.

Реакция мировых валют

Ослабление американской валюты дало импульс к восстановлению как развивающимся, так и стабильным рынкам:

• южноафриканский ранд и шведская крона подорожали сразу на 2%;
• евро поднялся до отметки 1,1709 доллара, обновив месячный максимум;
• китайский юань, при поддержке Народного банка КНР, вышел на пиковые значения за три года.

Крис Тернер из ING Bank NV считает текущую коррекцию логичной. По его мнению, сырьевые валюты с высоким коэффициентом волатильности могут продолжить восстановление, если данные по инфляции подтвердят дефляционный эффект от дешевеющей нефти. Трейдеры на рынке опционов уже начали массово закрывать позиции, открытые в расчете на дальнейшее укрепление доллара.