Затяжной конфликт на Ближнем Востоке удерживает нефтяные котировки на высоких отметках, что обещает российской казне до 2,5 трлн рублей дополнительных доходов до конца года. Однако даже этот приток не перекроет текущий бюджетный дефицит, оцениваемый в 6 трлн рублей, заставляя власти искать альтернативные источники покрытия расходов.

Эксперты сходятся во мнении, что ближневосточное противостояние вряд ли завершится в ближайшие месяцы. Аналитики Polymarket оценивают вероятность устойчивого перемирия к концу года лишь в 67%. При сохранении текущей напряженности средняя цена Urals может закрепиться в диапазоне 80–85 долларов за баррель. По оценкам аналитика Freedom Global Владимира Чернова, каждый дополнительный доллар в среднегодовой стоимости сырья приносит бюджету около 230 млрд рублей, хотя укрепление рубля и дисконты на российскую марку ограничивают итоговый эффект.

Покрыть «дыру» в 6 трлн рублей одними лишь нефтегазовыми сверхдоходами не удастся, поэтому правительство комбинирует несколько инструментов. ФНС кратно увеличила число проверок крупнейших налогоплательщиков, а Минфин подготовил поправки в Бюджетный кодекс, позволяющие наращивать внутренние заимствования сверх установленных лимитов. Масштабный выпуск ОФЗ остается наиболее вероятным сценарием, несмотря на риски удорожания обслуживания госдолга в условиях высокой ключевой ставки. Дополнительные возможности власти видят в сокращении административных расходов и «обелении» экономики, тогда как использование средств ФНБ ограничено бюджетными правилами.