Инвесторы меняют стратегию на фоне бума ИИ: вместо поиска разработчиков софта или чипов они вкладываются в энергетические мощности. По оценке партнера KKR & Co. Брэндона Фреймана, обеспечение вычислительных центров электричеством превратилось в самый понятный способ заработать на технологическом прогрессе, вытесняя спекулятивные сделки долгосрочным планированием.

Строительство генерации перестало быть дешевым удовольствием. Стоимость возведения газовых электростанций взлетела в три раза, достигнув 3000 долларов за киловатт мощности против прежних 1000 долларов. Рост цен отсекает случайных игроков и заставляет участников рынка переходить к жестким долгосрочным обязательствам.

Роберт Хорн из Blackstone Credit and Insurance подтверждает: новые газовые станции строятся под конкретных заказчиков. В их числе крупнейшие технологические корпорации, такие как Amazon, Microsoft и Google. Наличие контрактов с такими гигантами обеспечивает инвесторам предсказуемый доход еще до закладки фундамента. На фоне высокой капиталоемкости проекты уходят с публичных рынков в частный сектор, где инфраструктурные фонды готовы финансировать только те объекты, которые имеют гарантированный спрос.