В мае нефтегазовые доходы российского бюджета выросли на 32,4%, достигнув 678,9 млрд рублей. Несмотря на локальный успех, суммарные поступления за первые пять месяцев года остаются на 30% ниже прошлогодних показателей. Эксперты предупреждают, что текущего роста недостаточно для компенсации бюджетного дефицита, который стабильно держится на уровне 2,5% ВВП.

Положительная динамика мая стала возможна благодаря подорожанию российской нефти на мировом рынке и сокращению дисконтов. По оценкам экспертов, цена барреля для налоговых расчетов поднялась до 95 долларов, тогда как годом ранее показатель составлял 52 доллара. Однако физические объемы экспорта сократились: с 9,4 млн тонн в мае 2025 года до 8,4 млн тонн сегодня. На поставки давят логистические сложности, санкции против танкерного флота и атаки на портовую инфраструктуру.

Другим сдерживающим фактором остается крепкий рубль. Аналитики банка «Зенит» подсчитали, что укрепление национальной валюты до 70 рублей за доллар лишает госказну до 2,5 трлн рублей потенциальных доходов ежегодно. Каждый процент отклонения курса от бюджетных параметров меняет сальдо казны на 110 млрд рублей. В текущих условиях правительство вынуждено балансировать между наполнением бюджета и борьбой с инфляцией, которая требует удержания курса.

Надежды на выполнение годового плана по доходам в 8,92 трлн рублей пока выглядят хрупкими. Даже при сохранении цен на нефть выше 75 долларов за баррель до конца осени, дополнительные поступления составят около 1 трлн рублей, что лишь незначительно сократит дефицит. Аналитики Freedom Global подчеркивают: реальное оздоровление бюджета зависит не только от выручки экспортеров, но и от динамики государственных расходов, которые остаются главным драйвером дефицита.