После недавнего обвала цен на рынке драгоценных металлов серебро рискует продолжить падение. В отличие от золота, этот актив лишен поддержки со стороны центробанков, а промышленный спрос, подорванный резким удорожанием металла в прошлом году, продолжает снижаться, делая текущие инвестиционные позиции в серебре крайне уязвимыми для дальнейшей волатильности.

Эксперты UBS отмечают, что рост цен на 140% в прошлом году стал барьером для покупателей из реального сектора экономики. Металл, активно используемый в производстве электроники, автомобилей и солнечных панелей, стал слишком дорогим для промышленности. В результате спрос начал сокращаться, и эта тенденция, по мнению аналитиков, сохранится до тех пор, пока котировки не скорректируются вниз.

В текущих условиях серебро лишено «стратегического якоря», которым для золота выступают резервы центральных банков. Специалисты HSBC называют металл фундаментально переоцененным и прогнозируют рост разрыва в стоимости между золотом и серебром. Даже при возможном подорожании золота серебро может продолжить терять позиции. Дополнительное давление на рынок оказывают ожидания Macquarie по повышению процентных ставок ФРС в первой половине 2027 года. На фоне макроэкономической нестабильности и геополитических рисков на Ближнем Востоке эксперты не видят фундаментальных предпосылок для восстановления цен, допуская их дальнейшее снижение с текущих отметок в 72 доллара за унцию.