Совет директоров Банка России 24 апреля принял решение о снижении ключевой ставки с 15 до 14,5 процента годовых. Этот шаг продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, начатый летом прошлого года, и в целом совпал с ожиданиями большинства рыночных аналитиков, учитывающих текущую инфляционную динамику и внешние геополитические факторы.

Регулятор отмечает, что экономика постепенно движется к равновесию: деловая активность остывает, а напряжение на рынке труда ослабевает. Устойчивая инфляция сейчас оценивается в пределах 4–5 процентов, а прогноз на 2026 год зафиксирован на отметке 4,5–5,5 процента. По мнению эксперта Жорниста, регулятор сохраняет осторожность из-за неопределенности на Ближнем Востоке, которая провоцирует рост мировых цен на нефть.

Дальнейшая динамика ставок будет напрямую зависеть от бюджетной политики и действий Минфина. Если бюджетные расходы сократятся, у Центробанка появится пространство для более решительного снижения ставки. В противном случае рост заимствований сохранит инфляционные риски. Глава регулятора Эльвира Набиуллина ранее подчеркивала, что бюджетный дефицит и внешние шоки остаются главными проинфляционными угрозами, требующими внимательного мониторинга.