Прогноз опубликован в документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики». Банк России рассматривает базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый сценарии. Они основаны на разных предположениях о мировом спросе, сырьевых ценах, геополитической обстановке, внутреннем производстве и ценовом давлении. Альтернативные варианты описывают возможное развитие событий, а не предсказывают, что оно обязательно произойдёт.

В базовом сценарии рост ВВП составит 0,5–1% в 2026 году и 1–2% в 2027-м. В 2028–2029 годах экономика, по прогнозу регулятора, будет прибавлять по 1,5–2,5% ежегодно. Первичный дефицит федерального бюджета должен постепенно сократиться до нуля к 2029 году. Средняя ключевая ставка ожидается на уровне 12,5–13,5% в 2027 году, 9–10% в 2028-м и 7,5–8,5% в 2029-м. Это прогноз среднегодовых значений, а не решения о ставке на конкретные даты.

Внешние предпосылки базового сценария — рост мировой экономики примерно на 3% в год в 2026–2029 годах и сохранение санкционных ограничений, которые, по оценке ЦБ, будут сдерживать экспорт и импорт и повышать транзакционные издержки. Регулятор считает, что рост мировых цен на энергоносители будет временным. Средняя цена нефти для целей налогообложения заложена на уровне $72 за баррель в 2026 году, $55 — в 2027-м и $50 — в 2028–2029 годах.

По итогам 2025 года годовая инфляция составила 5,6% — это минимальный показатель на конец года за пять лет. В 2026 году ЦБ продолжил смягчать политику: к концу июля ставка снизилась с максимальных 21% до 14% годовых, а в сентябре и октябре осталась на этом уровне на фоне усиления ценового давления и сохраняющихся проинфляционных рисков. Средняя ставка за 2026 год в базовом прогнозе — 14,6%.