В банке объясняют ускорение инфляции в конце октября особенностями сравнения с прошлым годом. В октябре 2025 года итоговый среднемесячный рост цен оказался заметно слабее недельных оценок, а разница в расчетах аналитиков пришлась на последнюю неделю месяца. Это создало видимость всплеска годовой инфляции. После публикации месячных данных Росстата 13 ноября эффект может исчезнуть.

В Аналитическом центре ПСБ указывают на разную динамику цен в отдельных категориях. Непродовольственные товары дешевеют на фоне стабилизации топливного и валютного рынков, снижения цен на лекарства и сезонных скидок. При этом дорожают крупные группы продуктов — мясо, яйца, рыба и молочная продукция.

«Повышенная ценовая динамика пока остается устойчивой, что в том числе является отражением силы внутреннего спроса и ограничений на стороне предложения», — отметил аналитик центра Денис Попов.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 9 ноября объяснила ограничениями предложения необходимость осторожно снижать ключевую ставку. По ее словам, атаки на нефтеперерабатывающие заводы, другие промышленные предприятия, центры обработки данных и логистические объекты сократили производственные возможности экономики. Пока мощности восстанавливаются, «спрос должен расти сдержанным темпом»; возвращение предприятий к работе расширит возможности для снижения ставки.

Разрыв между ставкой и инфляцией в 8–9 процентных пунктов Набиуллина связала с длительным периодом высокой инфляции и большой долей льготного кредитования. В базовом сценарии регулятора ставка будет снижаться, но останется двузначной весь 2027 год. «Период жесткой денежно-кредитной политики является необходимым этапом на пути к низким ставкам, этот путь нужно пройти до конца», — подчеркнула глава ЦБ.