Часть участников обсуждения связала ускорение устойчивой инфляции с накопленным эффектом прежнего смягчения денежно-кредитной политики. «Некоторые участники отметили, что ускорение устойчивой инфляции отчасти отражало и накопленные эффекты произошедшего ранее смягчения денежно-кредитной политики», — говорится в документе.

Банк России с 2015 года использует режим инфляционного таргетирования и стремится удерживать годовой рост цен вблизи 4%. Основной инструмент регулятора — ключевая ставка: она влияет на стоимость заимствований, кредитную активность, потребительский спрос и инфляционные ожидания.

Когда цены ускоряются, ЦБ ужесточает денежно-кредитные условия, повышая ставку и сохраняя её высокой в течение продолжительного времени. При замедлении инфляции регулятор может постепенно смягчать политику. Для оценки необходимой жёсткости совет директоров учитывает устойчивую инфляцию — базовые показатели, очищенные от разовых факторов.