Главным тормозом для наполнения бюджета стал курс национальной валюты. При планировании расходов закладывался показатель в 92,2 рубля за доллар, тогда как в первом полугодии среднее значение удерживалось на уровне 76,3. Свою лепту вносит и усложнение логистики: из-за санкционного давления расходы на страхование и посреднические услуги достигают 30 долларов с каждого барреля.

Ситуация на мировом рынке нефти в течение года оставалась волатильной. После ударов по Ирану в феврале цены на Brent взлетали до 126 долларов на фоне опасений за безопасность Ормузского пролива, однако рекордная добыча в США и высвобождение стратегических резервов сбили ажиотаж. К июлю, на фоне заявлений Дональда Трампа об окончании меморандума с Ираном и атак на танкеры, котировки вновь приблизились к отметке 100 долларов.

Аналитики отмечают, что динамика доходов зависит не только от внешней конъюнктуры, но и от внутренних приоритетов. По словам ведущего аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, значительные объемы сырья перенаправляются на внутреннюю переработку, что сокращает экспортную выручку. На 2027 год эксперты прогнозируют сохранение доходов в диапазоне 6,5–8 трлн рублей. В свою очередь, Минфин предлагает адаптироваться к новой реальности, снизив базовую цену отсечения в бюджетном правиле с 59 до 50 долларов за баррель.