По данным Института международных финансов, за восемь месяцев правительственные заимствования достигли $190 млрд против $160 млрд за аналогичный период прошлого года. Эксперты объясняют этот тренд переоценкой надежности активов: инвесторы больше не рассматривают развивающиеся рынки как краткосрочный спекулятивный интерес. Примечательно, что большая часть привлеченных средств идет на рефинансирование старых обязательств, что обусловлено удорожанием обслуживания долга в условиях высоких ставок.

География эмитентов расширяется: Саудовская Аравия и Катар вернулись к публичным размещениям, а Пакистан провел крупнейший в своей истории долларовый выпуск на $3 млрд, чтобы пополнить валютные резервы. Одновременно меняется структура валют в портфелях: около трети новых облигаций номинировано в евро, а объем выпусков в юанях обновил исторический максимум. Даже масштабные инвестиционные программы технологических гигантов в сфере искусственного интеллекта пока не создали критической конкуренции за капитал, позволяя развивающимся странам сохранять доступ к ликвидности на международных рынках.