Аргументы в пользу сохранения ставки на отметке 14% базируются на оценке текущих рисков. Ускорение инфляции, спровоцированное ослаблением рубля и топливным кризисом, создает давление на потребительские цены. Хотя инфляционные ожидания несколько снизились по сравнению с первым полугодием, они все еще остаются высокими. Дополнительным фактором выступает существенный рост корпоративного кредитования в июле, что требует от ЦБ осторожного подхода.

Влияние на будущие решения регулятора окажет бюджетная политика, в частности параметры первичного дефицита на ближайшую трехлетку. Эксперты также будут пристально наблюдать за тем, как дефицит топлива транслируется в инфляционные показатели. По оценкам аналитиков, годовая инфляция по итогам года рискует приблизиться к верхней границе прогнозного диапазона в 6–7%.