Экономист Наталья Зубаревич охарактеризовала 2026 год как переломный момент для российской экономики, вошедшей в фазу затяжной нестабильности. На форуме ВТБ профессор МГУ констатировала, что промышленный спад охватил ключевые секторы от нефтедобычи до металлургии, а возможности для переориентации экспорта на восточные рынки оказались ограничены логистикой.

Спад в отечественной промышленности продолжается второй год, затрагивая добычу нефти, металлургию и производство стройматериалов. Даже машиностроение, показавшее в 2025 году рост на 7,7%, в текущем цикле перешло к падению. Относительную стабильность сохраняют лишь оборонный сектор и агропромышленный комплекс, прибавивший почти 5%. Критическая ситуация сложилась в Кемеровской области: регион потерял экспорт 50 миллионов тонн угля в Европу, а развернуть эти потоки на Восток в полном объеме невозможно. По оценке эксперта, угольная отрасль еще не достигла дна кризиса, а лесопереработка на северо-западе страны остается в глубокой стагнации.

Инфляцию разогрели масштабные бюджетные вливания в отрасли, не производящие потребительские товары. К концу 2025 года рост цен удалось замедлить до 5,59%, что позволило Центробанку на апрельском заседании снизить ключевую ставку до 14,5%. Зубаревич отметила, что у регулятора практически не оставалось иных способов борьбы с перегревом, кроме жестких кредитных ограничений. Сейчас экономика сталкивается с исчерпанием прежних драйверов, а гражданские секторы промышленности продолжают испытывать давление из-за высокой стоимости заимствований и потери традиционных рынков сбыта.