«Задача центральных банков в том, чтобы унести чашу с пуншем в разгар вечеринки», — заявила Эльвира Набиуллина, описывая роль регулятора в сдерживании перегрева экономики. По ее словам, у ЦБ сейчас нет выбора между инфляцией и ростом, а решения по ключевой ставке принимаются только после тщательного анализа.

Эльвира Набиуллина признала: выбор траектории ключевой ставки на 2025 год стал одним из самых сложных вызовов для команды регулятора. Ведомству приходится балансировать на тонкой грани, пытаясь одновременно сбить темпы роста цен и не допустить резкого торможения экономики. По словам главы ЦБ, финансовые власти часто сталкиваются с критикой за замедление деловой активности, однако поддержание ценовой стабильности остается безусловным приоритетом. Каждое изменение параметров денежно-кредитной политики проходит через фильтр глубоких экспертных оценок, что исключает формальный или автоматический подход к корректировке цифр.

Пространство для честного спора

Внутренняя культура Центробанка, по мнению Набиуллиной, должна строиться на праве сотрудников на профессиональный спор и свободное выражение мнения. В вопросах надзора и регулирования критически важно слышать «неудобную» правду и получать максимально достоверную картину происходящего, какой бы неприятной она ни была. Коллективный формат обсуждений позволяет избежать доминирования одной точки зрения и дает возможность вовремя скорректировать курс, опираясь на реальные сигналы с рынка, а не на теоретические модели.

Особое внимание глава регулятора уделила интеллектуальной гибкости. Она предостерегла коллег от опасности стать заложниками собственных прошлых решений, в которые было вложено много сил и ресурсов. Умение признать, что старая стратегия больше не отвечает требованиям дня, и готовность вовремя отказаться от неэффективных схем Набиуллина назвала ключевым качеством для работы в современных условиях. Это позволяет ЦБ сохранять адекватность и быстро реагировать на меняющиеся экономические обстоятельства.