Николай Дудченко из ФГ «Финам» выделяет несколько факторов, определяющих текущую динамику рынка. С одной стороны, укрепление доллара и жесткая риторика ФРС по ключевой ставке оказывают давление на котировки. С другой — действия Минфина США по выкупу облигаций для поддержки ликвидности снижают доходность гособлигаций, что толкает инвесторов обратно к покупке золота как защитного инструмента.

Геополитика остается ключевым драйвером спроса. Напряженность на Ближнем Востоке и стратегия «экономического удушения» Ирана заставляют рынки закладывать риски эскалации. Параллельно с этим центральные банки мира продолжают наращивать золотые резервы. Согласно данным OMFIF, около 30% регуляторов планируют расширять свои запасы в ближайшие пару лет, а большинство опрошенных экспертов ожидают стабилизации цен в диапазоне 5000–6000 долларов к середине 2027 года.

Технически после закрепления выше 4500 долларов за унцию актив имеет шансы протестировать уровень 4700 долларов. Если этот барьер будет пройден, вероятен быстрый рывок к 4850 долларам до конца текущего года. В долгосрочном горизонте эксперты сохраняют оптимистичный настрой, допуская обновление исторических максимумов уже в следующем году.