Переломным моментом для рынка стала отмена НДС на покупку золотых слитков в 2022 году. До этого 20-процентная налоговая нагрузка делала вложения в драгметалл бессмысленными для частных лиц. В условиях санкций и валютных ограничений золото превратилось в единственный доступный защитный актив, который можно физически изъять из банковской системы. В результате с 2021 по 2023 год спрос на слитки со стороны граждан вырос в 20 раз.

Сегодня этот рынок четко сегментирован: состоятельные инвесторы выбирают стандартные слитки, в то время как массовый потребитель предпочитает монеты, среди которых лидером остается «Георгий Победоносец». Несмотря на попытки государства сделать оборот прозрачнее — например, через внедрение электронных сертификатов с 2027 года — точный объем металла на руках у населения остается «статистической тенью». Золото, покинувшее банковские ячейки, становится автономным имуществом, логика владения которым близка к философии «золотых жуков», стремящихся обезопасить свои сбережения от инфраструктурных и юрисдикционных рисков.