Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечает, что колебания на фондовом рынке в июле стали ключевым фактором, повлиявшим на общую оценку резервов. В свою очередь, начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов предполагает, что снижение неликвидных активов может быть связано с уценкой, природа которой пока остается не до конца ясной. Согласно базовым прогнозам, при цене нефти Urals около 55 долларов за баррель, сокращение ликвидной части фонда до конца года останется в пределах 150–200 миллиардов рублей.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова подчеркивает, что само по себе снижение общего объема фонда не меняет фундаментальную картину, учитывая рост ликвидной составляющей в прошлом месяце. Динамика ФНБ в текущем году остается неравномерной: после ежемесячного сокращения на 200 миллиардов рублей в апреле и мае, в июне объем фонда, напротив, увеличился на 150 миллиардов рублей.