Давление на рубль сегодня формируют два основных фактора: снижение экспортной выручки из-за падения цен на нефть в июне и сезонное оживление импортеров, которые предъявляют повышенный спрос на валюту. Дополнительный негативный эффект создает отпускной сезон, провоцирующий спрос на валюту со стороны граждан, выезжающих за рубеж. На этом фоне даже решение Минфина увеличить нетто-покупки валюты на 1,1 млрд рублей в день в рамках бюджетного правила не окажет существенного влияния на рынок из-за малых объемов.

Ситуация может измениться ближе к концу августа, когда на рынок начнет влиять очередной фискальный период. Позитивным сигналом для рубля станет временной лаг: восстановление цен на нефть выше 80 долларов за баррель в июле должно отразиться на притоке экспортной выручки. При таком сценарии российская валюта способна отыграть позиции, вернувшись к отметкам 80 за доллар и 11,6–11,7 за юань. Тем временем инвесторы продолжают следить за сигналами Банка России по ключевой ставке и данными Росстата по инфляции, которые остаются определяющими для настроений на бирже.