Банк России зафиксировал частичное смягчение денежно-кредитных условий на фоне очередного снижения ключевой ставки до 14,5% годовых. Несмотря на падение процентов в большинстве сегментов финансового рынка, регулятор считает текущую политику жесткой, а кредитную активность бизнеса — сдержанной из-за влияния бюджетных вливаний.

Апрельское решение ЦБ стало седьмым снижением показателя подряд. Регулятор отмечает: хотя ценовые параметры займов пошли вниз, банки сохраняют строгие неценовые требования к клиентам. На динамику рынка существенно повлияли рекордные государственные расходы в первом квартале 2026 года. Масштабное авансирование госсектора создало приток ликвидности, что временно снизило потребность крупных компаний в привлечении новых кредитов.

Параллельно с этим россияне сохраняют сберегательную модель поведения. Склонность домохозяйств к накоплению остается стабильно высокой, что страхует экономику от избыточного потребительского спроса. Банк России подчеркивает, что ситуация требует осторожности: условия кредитования остаются фактически жесткими, даже если номинальные ставки в большинстве секторов рынка продолжают плавно снижаться вслед за действиями регулятора.