Основным драйвером июльского ралли стали опасения из-за возможной блокировки Ормузского пролива на фоне эскалации противостояния Ирана и США. Ситуация обострилась после заявлений Дональда Трампа об аннулировании июньского соглашения о прекращении огня, что привело к взаимным обвинениям сторон в срыве договоренностей. Дополнительное давление на рынок оказали технические факторы: компания QatarEnergy пролонгировала режим форс-мажора по экспортным контрактам, а запасы в европейских подземных хранилищах к концу месяца опустились до 55%. Это минимальный уровень заполненности для данного периода с 2021 года.

Динамика торгов на хабе TTF демонстрировала высокую волатильность: если в начале месяца котировки опускались до 501,5 доллара, то к 31 июля они пробили отметку в 758,3 доллара. Подобные значения не фиксировались на бирже с марта. Несмотря на текущее ускорение цен, рынок остается далек от экстремальных показателей весны 2022 года, когда стоимость газа достигала исторического максимума в 3892 доллара за тысячу кубометров.