Глава ЦБ подчеркнула, что состояние производственных мощностей напрямую диктует жесткость денежно-кредитной политики. Этот показатель становится одним из ключевых индикаторов при оценке инфляционного давления. Если компании не справятся с восстановлением в заданные сроки, регулятору придется пересмотреть возможности для смягчения условий кредитования. По словам Набиуллиной, при прочих равных условиях дефицит мощностей сужает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, делая позицию регулятора более консервативной.

Напомним, 24 июля Банк России принял решение о снижении ключевой ставки с 14,25% до 14% годовых. Несмотря на этот шаг, руководство регулятора призывает учитывать совокупность факторов: нехватка производственных ресурсов остается серьезным барьером, который в ближайшие два года будет ограничивать маневры ЦБ в части удешевления денег для экономики.