Поставки российского топлива на европейский рынок продолжают расти, несмотря на политический курс на отказ от энергоресурсов из РФ. Основным драйвером стал завод «Ямал СПГ», чьи объемы практически полностью выкуплены европейскими компаниями. На этом фоне импорт газа из альтернативных источников, исключая США, просел с 16 до 10 млрд кубометров. Рынок оперативно адаптировался к запрету на краткосрочные сделки, действующему с апреля, перейдя на долгосрочные соглашения.

Ситуация осложняется логистическими рисками в Ормузском проливе и Красном море, которые дестабилизируют глобальные поставки. К ноябрю европейские хранилища вряд ли достигнут целевого уровня заполнения в 90%. Из-за весенних колебаний цен компании затягивали закупки, а последовавший рост стоимости газа выше 700 долларов за тысячу кубометров сделал восполнение запасов крайне дорогим. Полное эмбарго, стартующее 1 января 2027 года, грозит ЕС дефицитом и новым ценовым ралли, где стоимость тысячи кубометров может превысить 1000 долларов. Подобный сценарий рискует спровоцировать очередную волну деиндустриализации и вынужденный возврат к угольной генерации.