Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая отмечает, что сезонная модель цен в этом году нарушена. Овощи и фрукты начали дешеветь еще весной, однако в июне стоимость вновь поползла вверх. Это сбивает привычный график, при котором август обычно становится месяцем околонулевой инфляции.

Основным раздражителем остается рынок топлива. Дизель критически важен для сельского хозяйства, работы складов и доставки товаров в магазины. Удорожание горючего напрямую зашивается в себестоимость продукции, что делает наиболее уязвимыми категории мяса, хлеба, молочных изделий, а также плодоовощной группы. В текущих условиях даже активный сбор урожая не гарантирует снижения цен на полках, так как транспортные издержки перекрывают выгоду от сезонного предложения.

Банк России пока классифицирует топливные проблемы как временные, но уже отреагировал на риски, замедлив снижение ключевой ставки. Регулятор дает понять, что пространство для смягчения политики сужается. Жесткие финансовые условия призваны охладить спрос и сдержать ожидания бизнеса, чтобы купировать вторичные эффекты роста цен, вызванные энергетическим кризисом.