Причиной коррекции прогнозов стали волатильность цен на сырье и продовольствие, а также готовность бизнеса перекладывать возросшие издержки на конечных потребителей. Регулятор заложил в расчеты стоимость нефти на уровне 96,9 доллара за баррель в 2026 году, что значительно выше мартовских оценок. Дополнительным фактором торможения выступает сокращение числа вакансий: несмотря на исторически низкую безработицу в 6,3 процента, темпы найма в первом квартале замедлились вдвое.

На фоне инфляционных рисков ЕЦБ поднял ключевые ставки на 0,25 процентного пункта. Теперь ставка по депозитам составляет 2,25 процента, по рефинансированию — 2,4 процента, а по краткосрочным кредитам — 2,65 процента. Регулятор отказался от жестких обязательств по дальнейшей траектории ставок, пообещав принимать решения по ситуации. Поддержать показатели должны государственные инвестиции в инфраструктуру и оборону, особенно в Германии, однако это приведет к росту бюджетного дефицита до 3,6 процента ВВП в 2026 году.