Рост волатильности стал главным драйвером рынка в начале лета. Если в мае курс юаня колебался в пределах 1,5% лишь четыре раза, то в июне число таких дней увеличилось до девяти. В пиковые моменты амплитуда доходила до 3,7%, что закономерно привлекло спекулянтов. С 10 по 30 июня рубль демонстрировал почти непрерывное падение, на фоне которого курс юаня поднялся на 10%, достигнув 11,6 рубля.

Аналитики связывают этот ажиотаж с комплексом факторов: от распродаж на фондовом рынке до жесткой риторики ЦБ. Крупные институциональные инвесторы использовали валюту как защитный инструмент, а трейдеры активно отыгрывали прогнозы по сокращению продаж валюты из ФНБ. Регулятор при этом оставался заметным игроком: в июне Банк России приобрел юани почти на 90 млрд рублей, тогда как в мае на рынке преобладали продажи.

В июле участники рынка ожидают охлаждения торговой активности. Эксперты прогнозируют, что снижение объемов покупок валюты Минфином и изменение параметров бюджетного правила стабилизируют ситуацию. Тем не менее, давление на рубль сохраняется, и аналитики допускают возможность дальнейшего тестирования текущих ценовых уровней в ближайшие недели.